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[资讯] 黑芝麻智能上市:国产自动驾驶芯片的挑战与机遇

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老会员版主勋章

发表于 2024-8-10 10:34 | 显示全部楼层 |阅读模式
这家“行业第三”的企业成功拿下了港股“国产自动驾驶芯片第一股”的头衔。
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2024年8月8日,黑芝麻智能国际控股有限公司成功在港交所上市,IPO发行价为每股28港元,全球发售3700万股,筹资10.36亿港元。目前,市值已超过120亿港元。
  V& A3 f8 a  b. u5 `' T/ ^: d) [# Q% F* i. g0 \; K# ?6 L; X- ?
在日益激烈的智能驾驶领域,许多企业在亏损中挣扎着。自动驾驶的商业化进程迅速推进,而关键技术的国产替代也即将迎来爆发。
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1 C, ?4 i* y3 j& v+ u然而,研发一颗小小的芯片,竟然需要如此巨大的投入。
/ e- M4 c1 |, }  z* i- E1 W$ C- h- a: h
**巨额亏损与客户流失**5 ]3 X+ T) k! @7 S2 i

; v# O+ g, q; E" }# d- i黑芝麻智能成立于2016年,业务主要覆盖自动驾驶芯片及解决方案、智能影像解决方案。自动驾驶芯片及解决方案是公司的核心业务,贡献了88.5%的营收。; ^' ~+ T. P% N4 p5 e( Y% g
0 y1 N, A: |4 v# W& g" f& e+ T
自2019年首次推出华山A1000以来,公司已形成华山和武当两大系列产品线。其中,华山系列覆盖了L2至L3级市场,而武当系列则主打舱驾一体跨域智驾芯片。. \. E' v# l1 s1 i
- z) c) ~. u/ k- V, m# H: R; g
随着软硬件产品进入市场,黑芝麻智能的营收结构迅速变化,自动驾驶产品及解决方案的营收占比从2021年的56.6%增至2022年的86.0%。2022年,华山A1000和A1000L正式量产。' s4 B0 Z; W  ^2 z
' A! t5 x5 S/ |' L2 w
量产后,黑芝麻智能的客户群体从2021年的45家扩展到2023年的85家,合作伙伴包括一汽、东风、吉利等知名企业。然而,随着客户群体的扩展,公司的收入结构发生了变化,客户留存率也出现了下滑。% C: z" t' H1 k' z. ^! i
$ N6 @8 F( X: H" f+ v' g
**清华校友的联手创业**3 @- V* R8 f+ D% i' s! ~9 X
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黑芝麻智能的创始人单记章,是清华大学的校友,曾在豪威科技工作20年,专注于视觉算法的研发。2016年,他选择自动驾驶作为创业方向,回国成立了黑芝麻智能。他的创业伙伴刘卫红也是清华校友,曾在博世任职。
" @! e' w  T3 q# o! k
. t' L5 v' s. K& E( J# F黑芝麻智能的名称寓意深远,其中“芝麻开门”源自《阿里巴巴和四十大盗》,象征着开启智能驾驶的新纪元。
- |7 R! e  r! a4 _- U/ p" O& O- k  q- v& L' A4 @3 |) O
**高额研发投入与紧张的现金流**
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$ F/ e1 U' @6 Y' ?' n: k0 e黑芝麻智能的研发投入巨大。2021年—2023年,研发投入分别为5.95亿元、7.64亿元和13.63亿元,占同期营收的比重极高。然而,巨额投入也导致了公司的持续亏损。. }% m  O1 W! ]

6 [* R1 f& u! C& F- @* s$ `! K8 V截至2023年底,公司的应收款为1.65亿元,流动负债为3.34亿元,账上现金12.98亿元,经营活动现金流为-10.58亿元。公司表示,账上现金只能维持15个月的运营。
( j. \2 n. A" w1 c# m) G' ^9 l5 J5 `8 n1 q) n2 N7 X
为了支撑未来的研发,公司计划将IPO募得资金的80%投入到未来三年的研发,10%用于销售、营销和商务团队的建设,剩余的10%用于营运资金及一般公司用途。5 ]) I0 r8 p- W% d$ k

% r) P7 p2 l/ h  s**行业起飞与竞争加剧**
# C1 {, M7 C7 h9 R# D0 O. u! c- E* l2 ?/ Y+ D
尽管亏损严重,黑芝麻智能所在的自动驾驶领域前景广阔。全球自动驾驶车辆销量预计将持续增长,中国市场更是位居全球领先地位。' c5 |9 B7 x, ~* L: `
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黑芝麻智能面临着激烈的竞争,尤其是来自地平线、寒武纪等成熟企业的压力。为了应对市场的挑战,公司选择登陆港股,成为国内第二家依据18C规则成功上市的科技公司。. E0 L% ]' m; A

# A0 P# b# s. Q7 b随着自动驾驶市场规模的持续增长,黑芝麻智能等企业必须依赖大量的研发资金来保持竞争力。上市虽然为公司提供了更多的融资机会,但也意味着未来的发展将受到更加严格的审视。
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老会员

发表于 2024-8-10 11:06 | 显示全部楼层
感觉他们的“烧钱”模式可持续性堪忧。不过,谁让他们是科技行业的“拼命三郎”呢,竞争那么激烈,要想赢还得继续加大投入,保持领先!
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