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今年量化投资的热度，说实话是真高，而且不是那种虚火，是多方面一起推上来的。* s0 l4 h' R" T/ U+ H$ D) {
! U, V8 Y3 ?" [2 z一边是以 DeepSeek 为代表的 AI 技术不断突破，模型更强、算力更猛，量化策略更新换代明显加快；另一边是 A 股这两年的走势，指数不算疯涨，但结构性行情特别突出，小微盘风格整体占优，正好给量化多头策略提供了很好的发挥空间。# J! \, K& H a8 k [$ S6 k
- G& V) ~& c* W% \从私募排排网的数据来看，截至 2025 年 11 月底，符合统计规则、还能看到业绩的量化多头产品，一共有 715 只，合计规模大约 610 亿。过去一年，这些产品的平均收益接近四成，直接把其他二级策略甩在后面。
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那问题来了：在量化多头这条赛道里，到底哪类私募表现更抢眼？
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- n5 W4 i# l( ?; D7 P这次就按管理规模，把私募分成 0-5 亿、5-20 亿、20-100 亿和 100 亿以上四档，看看各个层级里，谁是真的能打。（说明一下，受监管要求，文中具体收益数字都用 *** 代替。）8 M2 f/ L8 Q0 |. G. C
8 }0 x4 z9 d- f4 D0 o' M- m( H百亿以上：新老量化大佬正面硬刚 ^0 C7 k$ Y# Y" {4 G: v" ], x& s
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先看最受关注的百亿私募。截至 11 月底，百亿私募旗下符合条件的量化多头产品一共有 246 只，过去一年平均收益超过 43%，整体表现稳稳排在第一梯队。$ b9 L n) l. N
/ j( a3 ^6 `: y( J; K) m' v+ H在这些百亿私募里，有 29 家至少有 3 只量化多头产品能参与排名，竞争相当激烈。按近一年收益均值来看，能挤进前十的“门槛”已经相当高了，前三名分别是：灵均投资、平方和投资、宁波幻方量化。# U9 c& i. w5 F" l7 ~" s3 q
( S6 [/ u* v: b5 e: I其中，排在前列的平方和投资，这两年存在感明显增强。公司主打中低频量化，走的是扎实投研路线，核心团队基本都来自国内外知名对冲基金，从业时间普遍在 15 年以上，今年管理规模也正式跨过百亿。, N& B; B7 A) J4 G, q. ~* R
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到 11 月底，平方和旗下有 3 只量化多头产品符合统计条件，过去一年的表现相当亮眼，而且这几只产品都是由创始人吕杰勇和投研总监方壮熙亲自管理。
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吕杰勇的履历也挺典型：早年在搜狐、腾讯做技术，后来转到博时基金和中信证券做量化研究，技术和实盘经验都不缺。# ~0 ?1 ^2 A: @, H5 j2 N- E
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另外，大家熟悉的“量化天王”也一个没落下。幻方、九坤、明汯全部上榜。尤其是梁文锋旗下的宁波幻方量化，符合条件的量化多头产品有 11 只，过去一年平均收益同样非常靠前。7 Y+ w6 f2 @4 G) i1 C" @
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值得一提的是，像平方和、幻方、世纪前沿、九坤、明汯这些私募，在 11 月 A 股震荡、成交缩量的背景下，旗下产品不少还逆势创出了新高，抗波动能力确实强。9 f5 a3 T" V2 v) O2 ~
( A @) Z9 l# m% y* J% ]20-100 亿：中坚力量火力最猛3 |0 J- G+ N* F7 K' d
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再看 20-100 亿这个“中腰部”区间。截至 11 月底，这一档私募的量化多头产品一共有 144 只，过去一年平均收益接近 42%，整体表现一点不虚。
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这一规模段里，有 22 家私募至少有 3 只产品参与排名，能进前十的收益要求同样不低。前三名分别是：鹿秀投资、云起量化、广州守正用奇。7 {0 K, J, @ ^" l$ c0 t3 ~" e* C
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排在第一的鹿秀投资，路线挺有特点，早几年抓住定增政策变化，重点做“一级半”策略，后来又延伸到大宗交易、询价转让、IPO 战配等领域，逐步形成了一套自己的体系。
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截至 11 月底，鹿秀旗下 3 只量化多头产品，过去一年的整体表现非常抢眼。
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另外，准百亿私募倍漾量化也值得一提。公司是典型的 AI 原生量化，由冯霁博士创立，李开复担任联合创始人，投研团队背景非常硬核，还自建了高规格的超算中心，打法偏科技流。
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9 `- ` I' \ s$ T4 ^5-20 亿：小而精，打法更激进- C: @$ ^9 [& H, Q8 [
2 E5 ^; P. c+ ]$ u3 `/ k在 5-20 亿这一档，量化多头产品一共有 160 只，过去一年平均收益接近 36%。这一档的私募，整体风格更灵活，也更敢于在小微盘上发力。/ C: R3 z4 ~% \, t# `9 {
- u( C; s: z3 S! a) z, j1 Y收益排名靠前的主要是：龙吟虎啸、中闽汇金、杨湜资产。7 G- i. I- N! x- F0 h( g- v. i
4 G+ W( z: z; C+ O% w5 X其中，杨湜资产的表现比较突出。公司旗下 3 只量化多头产品过去一年的平均收益排在前列，其中一只微盘股增强产品的表现尤其亮眼，超额收益也很可观。
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杨湜资产成立于 2016 年，团队成员多来自知名高校和机构，强调实战驱动研发，目前策略覆盖微盘增强、量化套利、多策略等多个方向。
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0 J( P" K# q i/ m/ Q, y- R1 M0-5 亿：小体量也能跑出黑马/ w8 E3 M+ \( ]
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最后看 0-5 亿的小规模私募。这一组共有 165 只量化多头产品，过去一年平均收益在 33% 左右。
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) A; M' _& Z( u5 w% k7 Q* _% H这一档里，排名靠前的三家是：杭州塞帕思、广州天钲瀚、鸿通投资。; \' |1 z0 l2 @) U" N
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拿下榜首的杭州塞帕思，整体风格偏基本面量化，强调选股质量和风险控制。其中一只指数增强产品，过去一年的表现非常亮眼。
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G0 q8 X) k) o( E' [塞帕思成立于 2016 年，策略上既抓成长，也注重风控，同时搭配一定的资产配置和对冲思路，走的是相对稳健的路线。
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发表于 2025-12-17 10:18
发表于 2025-12-17 10:32
