今年量化有多猛？百亿私募齐发力，小微盘成了主战场

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今年量化投资的热度，说实话是真高，而且不是那种虚火，是多方面一起推上来的。
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# R& p, s, @9 A) a$ A( D一边是以 DeepSeek 为代表的 AI 技术不断突破，模型更强、算力更猛，量化策略更新换代明显加快；另一边是 A 股这两年的走势，指数不算疯涨，但结构性行情特别突出，小微盘风格整体占优，正好给量化多头策略提供了很好的发挥空间。
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从私募排排网的数据来看，截至 2025 年 11 月底，符合统计规则、还能看到业绩的量化多头产品，一共有 715 只，合计规模大约 610 亿。过去一年，这些产品的平均收益接近四成，直接把其他二级策略甩在后面。

" g& T( Z( V" D4 p+ `) K/ Y) H那问题来了：在量化多头这条赛道里，到底哪类私募表现更抢眼？

这次就按管理规模，把私募分成 0-5 亿、5-20 亿、20-100 亿和 100 亿以上四档，看看各个层级里，谁是真的能打。（说明一下，受监管要求，文中具体收益数字都用 *** 代替。）

) I- _$ o$ v% F% ^. v8 R: v, n百亿以上：新老量化大佬正面硬刚

先看最受关注的百亿私募。截至 11 月底，百亿私募旗下符合条件的量化多头产品一共有 246 只，过去一年平均收益超过 43%，整体表现稳稳排在第一梯队。

* l; B1 J$ z" O: u4 t2 j在这些百亿私募里，有 29 家至少有 3 只量化多头产品能参与排名，竞争相当激烈。按近一年收益均值来看，能挤进前十的“门槛”已经相当高了，前三名分别是：灵均投资、平方和投资、宁波幻方量化。
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其中，排在前列的平方和投资，这两年存在感明显增强。公司主打中低频量化，走的是扎实投研路线，核心团队基本都来自国内外知名对冲基金，从业时间普遍在 15 年以上，今年管理规模也正式跨过百亿。
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到 11 月底，平方和旗下有 3 只量化多头产品符合统计条件，过去一年的表现相当亮眼，而且这几只产品都是由创始人吕杰勇和投研总监方壮熙亲自管理。

吕杰勇的履历也挺典型：早年在搜狐、腾讯做技术，后来转到博时基金和中信证券做量化研究，技术和实盘经验都不缺。
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另外，大家熟悉的“量化天王”也一个没落下。幻方、九坤、明汯全部上榜。尤其是梁文锋旗下的宁波幻方量化，符合条件的量化多头产品有 11 只，过去一年平均收益同样非常靠前。

- J/ _! Z" A' u值得一提的是，像平方和、幻方、世纪前沿、九坤、明汯这些私募，在 11 月 A 股震荡、成交缩量的背景下，旗下产品不少还逆势创出了新高，抗波动能力确实强。

20-100 亿：中坚力量火力最猛
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再看 20-100 亿这个“中腰部”区间。截至 11 月底，这一档私募的量化多头产品一共有 144 只，过去一年平均收益接近 42%，整体表现一点不虚。

- S' k( l% Y& ^) R# Q: W这一规模段里，有 22 家私募至少有 3 只产品参与排名，能进前十的收益要求同样不低。前三名分别是：鹿秀投资、云起量化、广州守正用奇。

排在第一的鹿秀投资，路线挺有特点，早几年抓住定增政策变化，重点做“一级半”策略，后来又延伸到大宗交易、询价转让、IPO 战配等领域，逐步形成了一套自己的体系。
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, M# |2 a6 N+ G; s* p" E  u5 w截至 11 月底，鹿秀旗下 3 只量化多头产品，过去一年的整体表现非常抢眼。

另外，准百亿私募倍漾量化也值得一提。公司是典型的 AI 原生量化，由冯霁博士创立，李开复担任联合创始人，投研团队背景非常硬核，还自建了高规格的超算中心，打法偏科技流。

3 n: ?5 e5 U( U- G8 Q5-20 亿：小而精，打法更激进
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在 5-20 亿这一档，量化多头产品一共有 160 只，过去一年平均收益接近 36%。这一档的私募，整体风格更灵活，也更敢于在小微盘上发力。

收益排名靠前的主要是：龙吟虎啸、中闽汇金、杨湜资产。
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  l2 i% M; w" ]! {: J( [其中，杨湜资产的表现比较突出。公司旗下 3 只量化多头产品过去一年的平均收益排在前列，其中一只微盘股增强产品的表现尤其亮眼，超额收益也很可观。

2 K' E- A. m  f% i9 u! t杨湜资产成立于 2016 年，团队成员多来自知名高校和机构，强调实战驱动研发，目前策略覆盖微盘增强、量化套利、多策略等多个方向。

3 ?; y+ h; c& |0-5 亿：小体量也能跑出黑马
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$ T; J" l; r0 T4 f最后看 0-5 亿的小规模私募。这一组共有 165 只量化多头产品，过去一年平均收益在 33% 左右。

这一档里，排名靠前的三家是：杭州塞帕思、广州天钲瀚、鸿通投资。

1 m0 W+ E+ ^# q1 g6 E拿下榜首的杭州塞帕思，整体风格偏基本面量化，强调选股质量和风险控制。其中一只指数增强产品，过去一年的表现非常亮眼。
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- R1 k1 @3 E5 |塞帕思成立于 2016 年，策略上既抓成长，也注重风控，同时搭配一定的资产配置和对冲思路，走的是相对稳健的路线。

江南雨

今年量化能这么火，其实一点不意外。行情给机会，技术又跟上了，小微盘一活跃，量化就像开了挂一样。你看不管是百亿的大佬，还是几亿规模的小团队，只要模型对路、风控顶得住，都能在市场里分到一杯羹。

闭着眼下注

AI我是真的佩服，很多时候它强的可怕，博学得很，我经常用AI

一路前行

这种明显于作弊的，只是收割散户就没事，都是以为是正常的