星辉娱乐实控人准备套现2亿，足球业务甩掉后公司业绩终于“回血”？

资讯版

最近，星辉娱乐发布了一个不小的消息：公司的老板陈雁升和老婆陈冬琼，准备在 12 月 16 日之后的三个月里，最多减持 3600 多万股，大概能套现 2 个多亿。
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这对夫妻是公司真正的掌舵人，俩人合起来有 4.31 亿股，占总股本 34% 多。现在突然准备大幅减持，很明显是自己有资金需求。
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* }: y+ }; F; y5 j3 L, r- l更巧的是，这次减持的时间点，正好落在星辉娱乐完成足球业务“断臂求生”之后。

* ]1 g5 A+ o, g* y4 Z. G/ W7 Q" @! ]甩掉足球包袱后，公司终于不亏了

; U0 |3 E$ d% ?0 Y2 T. F% w星辉娱乐的故事其实挺有意思。
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0 Y  E8 X& |  |公司最开始是靠做玩具起家的，还拿了宝马等大牌车模的授权，一路做到创业板上市。后来老板一拍脑袋，2015 年跑去买了西班牙人足球俱乐部，准备搞足球+游戏+玩具的“大事业”。

结果呢，这个豪赌真变成了“豪堵”。

西班牙人这几年成绩不太行，球队经常在降级边缘挣扎，带着一堆成本，反而拖垮了公司业绩——2021、2022 连续亏好几亿。
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0 E* ~: }) ?' l. a- b到了今年，公司终于下定决心止损，以 1.3 亿欧元把俱乐部 99.66% 的股份卖掉了。加上主力球员转会费，这波一来至少让公司利润直接反弹。
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甩掉这个“吃钱怪兽”后，星辉今年的业绩明显好看多了：
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$ W# J$ G) M' p三季度营收 5.92 亿，同比涨 41%
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! v, e) j3 h( m/ k  }三季度净利润 1.13 亿，同比暴涨 317%
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; ^# [" V; {( u$ H前三季度净利润 2.68 亿，同比涨 216%
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, N5 G2 X$ _& q可以说，足球业务剥离后，星辉娱乐算是喘了口气。

游戏业务问题挺大：烧钱买增长，但不赚钱
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3 x2 g1 a) U. t3 h/ s9 L# U7 B不过从业务构成来看，甩掉足球并不代表公司没问题。

7 W7 k1 D% {$ q最大的问题是——星辉的游戏业务有点“青黄不接”。

7 b: Z  y* c' }巅峰时期它一年能靠游戏赚 13 个亿，现在三年都不到 5 亿，而且还亏。

2024 年游戏板块：
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营收 4.72 亿
1 B4 N* }  N% Z, M: V2 G
同比跌 4.5%
5 y1 j$ T& C4 @0 o1 g+ D. X7 F
0 o0 [& U+ n1 Z$ y( ?! U2 B6 ^' \净亏损 1.65 亿

2025 年上半年虽然收入涨了 40% 多，但依旧亏了 900 多万。
9 k# l! b: w$ S4 d; t2 [原因很简单：游戏推广太烧钱了。

0 I. B( r! U, K, X$ I( H他们几款游戏，收入过亿，推广费也过亿；有些甚至连广告费都覆盖不了。
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而且重点新游戏《三国群英传：策定九州》，上线一个月成绩还挺一般：

iOS 免费榜、畅销榜都在 100 名开外
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TapTap 评分跌到 5.5
3 B2 [% N% [( R1 t0 Y6 I
8 I# a& y- g7 h+ v1 b3 [% Q2 n0 {/ h: r玩家吐槽：玩法单一、数值堆叠、开局难受、平衡差
0 H. `0 g) I1 z' X
! c$ ]. R, k- c2 Z; }更要命的是，这类三国策略赛道竞争激烈得要命：
网易《率土之滨》、B站《谋定天下》、灵犀《三国志·战略版》都是强敌。

星辉这款游戏想突围，难度很大。

玩具板块算是最稳定的业务
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# q7 x/ B% c% J6 k相比游戏，反倒是老本行玩具业务稳得多。
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3 M, c8 X! |5 ^  k4 z: u3 t9 Z2025 年上半年：
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玩具收入 2.01 亿

$ k+ m6 X, _! x+ y& t5 c; d( a( f- I& I同比增长 8.46%

占公司收入 17% 多
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6 n( q; V3 k) F5 H* y- ]0 ]+ |( G净利润 3300 万

最新三季度也还是保持增长状态，是公司最稳的“压舱石”。
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翠竹清风

星辉这波操作太明显了，甩完足球这个大坑立马老板就开始减持，套现两亿说不着急谁信？公司今年数据好看是好看，可游戏那摊子一眼望过去还是不太妙，感觉老板自己都没太大信心。

易天一人

亏损的项目和包袱一样可能会压垮企业，扭亏为盈需要重新评估

百万富豪

现在的游戏也是不好做的，现在套现都是很正常的做法了，可以理解的。