白酒凉了，茅台还在打怪升级

资讯版

说句大实话——白酒这玩意儿，基本没啥未来了。
1 r" R. b0 ?6 k3 n
60后身体不行，喝不动了；00后呢，不但人数少了一大截，还压根不吃那套“酒桌文化”，就算喝酒，也更爱度数低、口感轻的酒，啥精酿、预调鸡尾酒那才是他们的菜。

# k" @1 f1 ?* ^( I% o! ?你说他们以后年纪大了会不会爱上白酒？别想了，没戏。尤其是现在，连“史上最严禁酒令”都出台了，整个白酒行业的“棺材板”都快被钉死了。

/ g) o. v2 w0 h% W$ s5 y2 f不过，这事对茅台来说，情况就完全不一样了。
9 b# {/ W! H' ~( x6 a& B% S
) K& d2 R) i0 D- {, Y& e! E8 N怎么理解？

; k4 J+ j1 \" H2 Q% {你看表圈。机械表不是被智能手表冲击得七零八落吗？可人家劳力士照样卖得飞起，一年能卖超100万只，销售额都上百亿欧元了。就连曾毅（凤凰传奇那个）都说，朋友送他个表，他一看还以为是劳力士。
+ Z: _9 T0 o) S9 @" B
所以说，当整个行业萎了，有两件事一定会发生：
( A& n$ `+ `7 g$ b' v1 |" X
/ u( b1 o* r' H2 U" K" I第一，资本会跑路，这行业没人投了；
第二，头部品牌反而越来越强。
$ ^$ C) _! R1 v" D
! _' h7 ?8 X7 @$ V$ O$ D这就是“马太效应”——穷的更穷，富的更富。
. n* ?  l4 L& T; Q7 Q+ @; Y
  [* e4 o# [, J7 e禁酒令，就是在告诉资本：别再幻想白酒这个赛道了。什么“喝酒吃药”那套防御性组合，也不保险了。聪明钱早去投芯片、投AI、投具身智能了。
' }$ ^8 m8 m" l# u/ B
7 }/ M; v, c, c可即便产业下行，茅台依然能稳如老狗。
$ T9 v# Q3 m. m
现在确实有声音说，终端零售价都跌破2000了，茅台还能稳得住吗？
# e. h) e& L& K7 O) V2 _
! Y$ q* Y! i$ l3 d# S4 U. ^+ h8 \放心。虽然囤茅台的黄牛要完蛋，但茅台这家公司，活得会比以前更好。

怎么理解这个看起来有点“反直觉”的逻辑？

茅台的最大难题：贵，但没赚到这个贵的钱
5 w' A# l3 R8 S4 F4 n其实茅台的问题一直是：老百姓对高端酒的需求很旺盛，可被经销商和黄牛搞得价格虚高，大家买不起。

4 i& B" d  X6 E" @你说1499块的茅台，谁请客吃饭没点消费能力？中产家庭婚宴、升学宴，这个价格完全能接受。
5 l6 j1 ~3 k6 F$ b# I" ~
( L; I3 K, _6 W3 o问题是，经销商炒作后，市场价动辄3000多，吓退了不少普通消费者。可你以为茅台因此赚了很多钱吗？没有啊。

9 l1 d8 e. t6 b) {0 _; N9 m1 `茅台真正的出厂价就两个档次：
: [5 v' X+ _2 b
3 j" t, V/ F8 q) {7 Y经销商批发价：以前是969，现在也就涨到1169；
, P$ x  C* \) r
电商、大超市的直销价：以前是1299，现在略涨，但也就那样。
# j2 X2 v6 p/ A( z1 P, F+ b
+ B- d3 J. c3 @不管外面炒多高，茅台从出厂那一刻，就定好了它赚多少钱。
5 j3 D% M9 v# f1 B" Q
那外面那些“天价差价”，都被谁赚走了？黄牛、经销商，甚至还有各种“关系户”。
% X5 M: e. @7 x) J6 z# n
$ F+ |# Q; r9 i% i+ p! `可别忘了，茅台是卖得越多，营收越高。它真不在乎市场价多少，它在乎的是销量。
( ?5 y0 i5 V$ E" z6 D/ M: n" e+ y! y
# d) H  E# U8 N. z, h看2024年的财报，营收1741亿，净利润862亿，连续6年两位数增长，虽然增速稍慢，但还稳得住。
3 A% w$ F+ U5 n9 K' ~
而且，茅台这两年重拳砍向了经销商，大力推自营。2024年直销收入占到了43.8%，一季度更是升到45.9%，i茅台平台注册用户超7600万，年化GMV超600亿，毛利率直接拉到95%+！

茅台已经在削掉自己“稀缺”的外衣，走的是“LV+可乐”的混合路线。
& L0 E, ?) T# x# Y' I
LV你觉得稀缺吗？人家到处都有卖，照样高端。
) \8 @7 K% ]8 p4 g' B% ^可口可乐呢？完全不稀缺，但价值稳得一匹。
& U  _' f8 p$ a4 K- P! G5 f
4 o- j4 _  ]! D7 L. M所以，“茅台稀缺才有价值”——这话是黄牛编的鬼话。
. c; |* N* L! }  z
5 Z! Q' g* T: \接下来，茅台就是要不稀缺，让人人都能喝得起，然后喝上瘾。

) b: t) E3 U# Y# s8 `经销商：曾经的靠山，如今的绊脚石
; I- o% ~- @! q* m& Q; T早从2019年起，茅台就开始砍经销商了，砍掉了袁仁国时期三分之一，还不止。
2 O3 M* m3 t* \8 V
4 R! V! o: P0 b; E2 D3 s* I为啥？简单，直销更赚钱。

经销商不就是炒货的吗？砍了他们，利润就厚了，价格也能控制住。

  G) z4 I' s2 ?1 L) Q9 V, t1 }当然，经销商是茅台多年合作的“利益共同体”，所以张德芹（现任董事长）提了个说法，叫“价值共同体”，给大家一个台阶下。

但说到底，茅台还是听贵州国资委的——它可是贵州最赚钱的上市公司，撑着全省的财政命脉。
" y/ u: o3 t& P+ e: @' ]
5 y8 n+ o( o0 g. q' E你知道吗？光是分红，2024年就给国资委上交了647亿元！

" `; C3 m# q+ {8 n一个茅台，就能缓解贵州的债务问题。你说它能不拼利润吗？
4 Z9 @% S: M, J  B5 v
6 x7 v, S3 W; z* S7 l5 s  Q$ K+ s茅台的全民化，次高端要哭了
回归1499元后，茅台正好卡在“喝得起”的门槛上。
# q+ B; F. Y7 e: s  ]  C9 _0 J
# R4 L) o" ]7 H你想想：如果能1499块喝飞天茅台，谁还会去买那些800块的所谓“次高端”酒？那些酒原本就是为了“没资格上桌喝茅台”的人准备的，现在茅台价格合适又不稀缺了，还要它们干嘛？

' K" G* ^( [7 y+ q, g& {$ ^: `尤其禁酒令一来，那些“喝不喝无所谓”的应酬场合大幅减少。剩下的“该喝”的正式场合和家宴，大家更愿意选品质稳、价格合理的飞天。

而且别忘了，茅台还有系列酒，比如习酒，价格低一点，品质也不差，跟着飞天一块涨。
9 |  c) o1 x4 B) @$ y/ e
& Z% w: Z; r  v$ a/ J茅台早就有这个“全民可口可乐化”的设想了。
8 Z+ ]5 ?  Z# N' d# c0 Q
2 A' b6 j, J6 J; ?% d- e现在的i茅台也开始卖茅台冰淇淋、茅台巧克力这些东西，就是为了吸引年轻人，尤其是Z世代。

当然，目前主力还是在系列酒上搞创新，毕竟不能让飞天的高端形象一下被拉下来。但趋势很明显：一步一步降低“稀缺神话”，扩大用户群体。

等哪天铺到位了，茅台说不定真的会在外地设厂，到那时，飞天也能像青啤一样：不一定每一口都是“原厂味”，但卖得依然好。
( `- S' Y  T  q0 F; G0 _# ?
5 _9 H& S2 T' T

独孤影

白酒完了是假话，黄牛完了才是实话。飞天1499放开卖，次高端直接原地去世。

风云变幻

说得太透了，现在不是白酒不行，是除了茅台，谁都不行！以后飞天搞不好成“家宴刚需”。  回复2：

鱼天下菜

确实是整体来说，真的是喝白酒的人是越来越少了呀，我喝了这么多年，看到了变化