算力、AI、虚拟币：这条看不见的资本暗线，正在把所有人绑在一起

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最近，国产算力圈是真的热闹。

! T2 C6 i- T+ B4 I. ^) ?, e6 Z号称“中国版英伟达”的摩尔线程，12月5日刚在科创板上市，市值就一路往上冲。中间虽然也有点回调，但整体热度一点没降。到12月12日收盘，市值已经干到了 3830亿，股价比发行价翻了 6倍，一波直接造富。

; |+ W8 ^3 E/ L. c9 ?6 {但有意思的地方不在这。
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$ X- t0 F. n2 |当 AI、算力重新站上风口，那些年若即若离的“虚拟货币往事”，又一次被拎到了台前。
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你往国外看，从马斯克、奥特曼，到黄仁勋，这些站在科技浪尖的人，几乎都和虚拟币绕不开。现在再回头看，国内这波算力热，似乎也带着点熟悉的味道。
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摩尔线程这边，就被人扒出了点“边缘关联”。
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6 ?) f$ u7 P; G. `; c有媒体爆料，摩尔线程联合创始人之一、线上课程“摩尔学院”的负责人李丰，曾因为炒币和别人闹过财产纠纷。简单说，就是借了比特币搞区块链投资，结果亏了，钱也一直没还清。因为虚拟资产本身的特殊性，这事到现在也很难追。

( f1 Z7 j0 k. k$ r当然，李丰并不在摩尔线程招股书列出的核心管理层里，但你去官网看，又能看到他不久前刚上线的访谈内容。
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这种“在不在名单里、但又始终若隐若现”的状态，说白了就像一个隐喻——
算力、AI 和虚拟币之间，始终有一条看不见的资本暗线。

" J7 V/ {% Y. M* g0 K3 n1、科技大佬，几乎都和币圈纠缠过

如果你把科技圈的大佬翻一遍，会发现一个挺有意思的共性：
/ n( j% x/ \0 I: R, l% _真正站在技术前沿的人，很少完全排斥虚拟币。

马斯克、奥特曼，就是最典型的两个。
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马斯克早期其实是调侃虚拟币的，甚至有点看不起。但2019年以后，他的态度明显变了。

转折点很戏剧化——那年愚人节，网友把他封成了“狗狗币CEO”。而真正的狗狗币创始人，早就因为市场投机太严重退出了。
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结果大家也看到了：
马斯克直接成了狗狗币的“事实喊单官”。
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一条推文，就能让币价上下翻飞；
$ \+ b6 q4 I5 h, ]% a7 H2 z夸一句狗狗币，币就涨；
踩一句比特币，市场就跟着震。

最经典的是 2021 年，他在综艺节目里一句“狗狗币是骗局吗？是的”，当场把币价砸了 30%。

但你以为他只是玩玩？
5 {, E  \, [) T' T4 N9 ?" X转头一看，特斯拉账上还压着一堆比特币。

2021年2月，特斯拉高调买了 15亿美元比特币；
三个月后，又以“挖矿不环保”为理由暂停比特币支付，把市场砸了一波；
可到现在，特斯拉账上依然躺着 1.15万枚比特币，价值超过 10亿美元。

说白了，马斯克的玩法就是：
- k( o$ O% o7 a5 o! w7 s  L+ }3 X# n嘴上搅动市场，手里长期押注。
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, L0 i1 Y/ F2 j7 w奥特曼走的是另一条路。

他更像是把虚拟币当成一场社会实验。
2023年，他参与的 WorldCoin 上线，核心逻辑不是炒币，而是“用加密货币区分人类和AI”。

5 Z, |* j5 S7 ]" r/ v9 [给你发币，但前提是——
扫虹膜，确保你是唯一的“真人”。

  O2 L7 c8 z: r( Z* j3 |" F! ?听起来很科幻，也很争议，但这恰恰是奥特曼一贯的风格。
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  `7 ~7 N  F9 m( c' @) J至于黄仁勋，就显得务实多了。
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英伟达不碰挖矿，但它永远是“卖铲子”的那个人。
两轮挖矿潮期间，英伟达甚至专门做了矿卡，直接把显示接口砍掉。

$ b! j, [5 H" }: M官方一直强调：
; w1 n# P/ k3 p: r6 r- ~0 @“挖矿只是GPU的一种需求。”
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但市场从来不完全信。
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甚至在 2025 年 10 月，英伟达技术大会期间，还出现了 AI 生成的“黄仁勋”直播，公然宣传加密货币骗局，在线人数比真直播还多。
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讽刺不讽刺？
算力需要币圈，币圈更离不开算力。

2、AI 和虚拟币，本质都在拼算力和电力
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+ ~5 H8 U$ V, g) L: u不管你是搞 AI，还是挖币，本质都在抢两样东西：
' U/ U$ r1 K- l算力 + 电力。

0 O' _4 t8 _0 e: f; L, }  ~& V) k这也是为什么这两个看似不相干的领域，底层逻辑高度相似。

) y2 u4 y6 f; `很多币圈矿企，干脆直接转型做算力服务。

6 o( O+ U  Q$ h像 CoreWeave、TeraWulf、IREN，这些原本靠挖矿起家的公司，现在摇身一变，成了 AI 算力提供商。
/ K! M. I; [9 `原因很简单：
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算力服务更赚钱

资本市场给的估值也更高

比特币增长不再像早年那么疯狂
% p: G7 r9 N* |( d& j& a$ s  [3 l+ ?
$ B+ L. c+ w* M# x更现实的是 电力审批。
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% |0 m8 Z6 _( E# N, B  G+ L在美国，新建一个 AI 数据中心，电力审批可能要 2~4年；
9 _3 S# E$ v1 ^9 K  S但很多矿企早就锁定了并网许可和长期低价电力合同。

摩根士丹利 2025 年 11 月的报告直接说得很明白：
矿企是 AI 公司部署算力时，执行风险最低的选择。

业内还有句老话：
6 b+ V& `: ?( t" m5 A“比特的背后是瓦特。”

国际能源署预测，到 2026 年，全球算力用电量就会超过日本全国一年用电；
之后每隔几年，就再增加一个“日本”。
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9 J7 l. H& i6 N7 y1 T& ]+ i: D中国这边逻辑不太一样。
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挖矿一直被严格限制，算力建设更多是围绕 实体经济和合规应用。
. g8 `( [# B" u* S- J0 U$ s; E9 }5 b官方强调的是“有效益的算力”，而不是无脑堆规模。
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3、算力狂飙之后，问题才刚开始
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现在回头看，不管中外，算力都是真正的香饽饽。
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- |1 c2 }4 \2 {* C: i3 F英伟达市值一度冲破 5万亿美元，就是最直观的证明。
/ }1 H3 U$ t" X5 h+ z国内这边，摩尔线程、沐曦、寒武纪，一个比一个热。
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但问题是——
算力行业更新太快，竞争极其残酷。

技术一代接一代，差距一旦被拉开，就会出现明显的马太效应。
今天的明星公司，未必就是明天的赢家。

更关键的是，算力繁荣背后，还叠加着国际博弈和政策变量。

比如 12 月 8 日，特朗普政府突然宣布，放开 H200 芯片对华出口管制。
) r' K7 P0 Y# Z- p这个口子一旦真的放大，整个国产算力叙事，都会被重新定价。

( a! h3 u+ U9 u+ p( ?& i所以现在这波狂欢，更像是在多重预期里被推到高点的结果。

算力这条路，才刚走到中段。
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. k4 J8 Z. o/ p. H3 p) l. ]

a东序

这篇看下来一个感觉：算力和币圈根本就没断过，只是换了个说法继续玩。以前叫挖矿，现在叫AI算力，本质还是谁拿得到电、谁堆得起机器，故事变了，底层逻辑一点没变

黑雨衣大盗

但还是有不少人不用虚拟币，他们都不碰，只是日常的吃喝玩乐的