算力、AI、虚拟币：这条看不见的资本暗线，正在把所有人绑在一起

资讯版

最近，国产算力圈是真的热闹。

" [0 y: P% s& I( Y, C号称“中国版英伟达”的摩尔线程，12月5日刚在科创板上市，市值就一路往上冲。中间虽然也有点回调，但整体热度一点没降。到12月12日收盘，市值已经干到了 3830亿，股价比发行价翻了 6倍，一波直接造富。
5 M0 L  ~3 I- Q/ Q( Y9 Z" p
; K1 g# o5 i) k& P3 i% ^  E# Q但有意思的地方不在这。
- |5 Z" v+ b& F7 S. i  i0 k
( \$ ~: }9 n  ^, r当 AI、算力重新站上风口，那些年若即若离的“虚拟货币往事”，又一次被拎到了台前。

7 R/ k% y: F) O; n' m9 M& v你往国外看，从马斯克、奥特曼，到黄仁勋，这些站在科技浪尖的人，几乎都和虚拟币绕不开。现在再回头看，国内这波算力热，似乎也带着点熟悉的味道。
, S& x+ D0 Z* b0 _; _
摩尔线程这边，就被人扒出了点“边缘关联”。

6 ^$ D0 Q! f- u. n有媒体爆料，摩尔线程联合创始人之一、线上课程“摩尔学院”的负责人李丰，曾因为炒币和别人闹过财产纠纷。简单说，就是借了比特币搞区块链投资，结果亏了，钱也一直没还清。因为虚拟资产本身的特殊性，这事到现在也很难追。
3 Q+ s& \: Y/ t/ q
当然，李丰并不在摩尔线程招股书列出的核心管理层里，但你去官网看，又能看到他不久前刚上线的访谈内容。
2 o0 w' x6 Q( l- u
! v: j7 A$ o" ^0 ?8 S这种“在不在名单里、但又始终若隐若现”的状态，说白了就像一个隐喻——
算力、AI 和虚拟币之间，始终有一条看不见的资本暗线。
( o% a% m% w" C6 `
, i% t/ n% [8 S1 H; D1、科技大佬，几乎都和币圈纠缠过

如果你把科技圈的大佬翻一遍，会发现一个挺有意思的共性：
( r& w8 e3 l6 o  b+ @+ p3 y5 ^; ^& A真正站在技术前沿的人，很少完全排斥虚拟币。
5 N3 F3 r  C4 ]9 {2 B. {" H0 n
马斯克、奥特曼，就是最典型的两个。
; ?$ I8 |% c3 N
马斯克早期其实是调侃虚拟币的，甚至有点看不起。但2019年以后，他的态度明显变了。

转折点很戏剧化——那年愚人节，网友把他封成了“狗狗币CEO”。而真正的狗狗币创始人，早就因为市场投机太严重退出了。
% \) H8 L' d8 I' R- a2 V
结果大家也看到了：
5 x( x4 N% R8 K马斯克直接成了狗狗币的“事实喊单官”。

1 a( N8 r1 b* q7 p' U- J" h一条推文，就能让币价上下翻飞；
夸一句狗狗币，币就涨；
5 U# [* I, p* o$ W6 I' R踩一句比特币，市场就跟着震。
# M8 |0 K) F8 q: K' E9 A9 U
7 [" U( l0 C$ B; c最经典的是 2021 年，他在综艺节目里一句“狗狗币是骗局吗？是的”，当场把币价砸了 30%。
. U$ u& J: ~# ?- ?2 G( I
但你以为他只是玩玩？
转头一看，特斯拉账上还压着一堆比特币。
  C, V4 b$ J0 {( v* v
2021年2月，特斯拉高调买了 15亿美元比特币；
! X+ u6 z4 d0 d4 r三个月后，又以“挖矿不环保”为理由暂停比特币支付，把市场砸了一波；
可到现在，特斯拉账上依然躺着 1.15万枚比特币，价值超过 10亿美元。
" ]$ p- F+ L0 Z8 v$ v* c$ x" j2 b
0 S2 P% N0 j' L8 x" {6 D9 c说白了，马斯克的玩法就是：
/ I& s( `* ?" V5 z嘴上搅动市场，手里长期押注。

奥特曼走的是另一条路。
0 e" r& f3 t/ F5 w' U& h
4 T; p8 d& W9 b6 M& V他更像是把虚拟币当成一场社会实验。
0 d' F4 |2 c6 h# W* S2023年，他参与的 WorldCoin 上线，核心逻辑不是炒币，而是“用加密货币区分人类和AI”。

给你发币，但前提是——
9 D# i1 p7 H1 H7 @8 d扫虹膜，确保你是唯一的“真人”。
, E( K) L' ~' A) r. k& x% C
听起来很科幻，也很争议，但这恰恰是奥特曼一贯的风格。

至于黄仁勋，就显得务实多了。

# a7 u8 x2 `% s  }+ Q7 k英伟达不碰挖矿，但它永远是“卖铲子”的那个人。
, t3 S0 C3 C& _/ a9 q6 [* x+ o两轮挖矿潮期间，英伟达甚至专门做了矿卡，直接把显示接口砍掉。

官方一直强调：
8 g+ G5 Q2 b, r$ Y, x& O1 [“挖矿只是GPU的一种需求。”

但市场从来不完全信。

甚至在 2025 年 10 月，英伟达技术大会期间，还出现了 AI 生成的“黄仁勋”直播，公然宣传加密货币骗局，在线人数比真直播还多。

讽刺不讽刺？
算力需要币圈，币圈更离不开算力。

: W7 |( W4 Y. W# I/ N2、AI 和虚拟币，本质都在拼算力和电力
" v$ j  c5 ?; V/ G. `
- U  p- ?8 u, c" E3 y7 h, a% g& ]不管你是搞 AI，还是挖币，本质都在抢两样东西：
算力 + 电力。

. ?; A) X# u+ `这也是为什么这两个看似不相干的领域，底层逻辑高度相似。

很多币圈矿企，干脆直接转型做算力服务。
& y; R. H# G( Z* w0 v
8 F* _. B( N/ q7 ]8 ?像 CoreWeave、TeraWulf、IREN，这些原本靠挖矿起家的公司，现在摇身一变，成了 AI 算力提供商。
原因很简单：

' i! ^# ]4 M# T8 Z1 }算力服务更赚钱
. r4 h9 N; m, E! b  }+ S  }
8 w  b. x" Y# M: Y3 {4 d资本市场给的估值也更高
" V: s/ d: R, C0 c- U
比特币增长不再像早年那么疯狂
/ r3 ]4 x( t6 g2 f: q) x
更现实的是 电力审批。

0 }& h1 x% P! K& z在美国，新建一个 AI 数据中心，电力审批可能要 2~4年；
. |/ f  u0 J3 w但很多矿企早就锁定了并网许可和长期低价电力合同。
: ^. w& z" e) b% F- a, I: u  @1 C
# Y6 Z  Q. k* ?8 C+ }* @/ ~2 k摩根士丹利 2025 年 11 月的报告直接说得很明白：
7 U& W' Y3 J, o/ U0 Q" A6 j7 Q矿企是 AI 公司部署算力时，执行风险最低的选择。
8 j: \. i' v1 ?0 O. }) Y
0 ?! G9 v2 T' ]0 z6 B) E) f5 q1 v业内还有句老话：
“比特的背后是瓦特。”
: ?4 g- o6 v5 Q5 Z
- q" P9 H  L( U, R) N7 D* O9 e/ @. E国际能源署预测，到 2026 年，全球算力用电量就会超过日本全国一年用电；
之后每隔几年，就再增加一个“日本”。

! V1 D9 e2 B2 r0 k3 o$ N中国这边逻辑不太一样。
, ?4 |: G& r# T+ g4 t+ m9 A6 |
挖矿一直被严格限制，算力建设更多是围绕 实体经济和合规应用。
4 k# K+ _. Q! n4 F$ |* q7 e官方强调的是“有效益的算力”，而不是无脑堆规模。

! e% E! y$ {$ s5 u% R$ V# O3、算力狂飙之后，问题才刚开始
5 @" L! n% g6 R) l1 W1 u
  F$ z5 J0 M" ]+ s现在回头看，不管中外，算力都是真正的香饽饽。

, E9 I  P6 M/ D( z! ~$ Z英伟达市值一度冲破 5万亿美元，就是最直观的证明。
1 F5 ~( @0 B) P+ w. r国内这边，摩尔线程、沐曦、寒武纪，一个比一个热。
% D$ d/ i2 u0 t; O/ A
. C, M9 i/ u& _( g4 R9 T) `但问题是——
' T4 I7 ]0 d7 J& F$ W算力行业更新太快，竞争极其残酷。

技术一代接一代，差距一旦被拉开，就会出现明显的马太效应。
% r; K) Q/ _4 [) U1 F今天的明星公司，未必就是明天的赢家。
: [! y8 j$ U5 \; |" R8 c, i
更关键的是，算力繁荣背后，还叠加着国际博弈和政策变量。

比如 12 月 8 日，特朗普政府突然宣布，放开 H200 芯片对华出口管制。
这个口子一旦真的放大，整个国产算力叙事，都会被重新定价。

4 O* X+ u; [, @% n所以现在这波狂欢，更像是在多重预期里被推到高点的结果。
, P  O9 g( B$ N8 j5 l4 u& O9 A1 ^6 ~
4 ]5 {! X6 C; z* l算力这条路，才刚走到中段。

a东序

这篇看下来一个感觉：算力和币圈根本就没断过，只是换了个说法继续玩。以前叫挖矿，现在叫AI算力，本质还是谁拿得到电、谁堆得起机器，故事变了，底层逻辑一点没变

黑雨衣大盗

但还是有不少人不用虚拟币，他们都不碰，只是日常的吃喝玩乐的