星辉娱乐实控人准备套现2亿，足球业务甩掉后公司业绩终于“回血”？

资讯版

最近，星辉娱乐发布了一个不小的消息：公司的老板陈雁升和老婆陈冬琼，准备在 12 月 16 日之后的三个月里，最多减持 3600 多万股，大概能套现 2 个多亿。

这对夫妻是公司真正的掌舵人，俩人合起来有 4.31 亿股，占总股本 34% 多。现在突然准备大幅减持，很明显是自己有资金需求。

更巧的是，这次减持的时间点，正好落在星辉娱乐完成足球业务“断臂求生”之后。
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5 z4 m0 Y7 o: Q甩掉足球包袱后，公司终于不亏了
7 d$ m5 ~3 Y8 {
3 v7 }# Q6 z7 H9 @9 N* o- M3 C星辉娱乐的故事其实挺有意思。

公司最开始是靠做玩具起家的，还拿了宝马等大牌车模的授权，一路做到创业板上市。后来老板一拍脑袋，2015 年跑去买了西班牙人足球俱乐部，准备搞足球+游戏+玩具的“大事业”。

+ t3 ?0 H& O8 W7 [8 L结果呢，这个豪赌真变成了“豪堵”。

$ n/ R" s/ U: h2 _3 T) n西班牙人这几年成绩不太行，球队经常在降级边缘挣扎，带着一堆成本，反而拖垮了公司业绩——2021、2022 连续亏好几亿。
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到了今年，公司终于下定决心止损，以 1.3 亿欧元把俱乐部 99.66% 的股份卖掉了。加上主力球员转会费，这波一来至少让公司利润直接反弹。

甩掉这个“吃钱怪兽”后，星辉今年的业绩明显好看多了：
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三季度营收 5.92 亿，同比涨 41%

三季度净利润 1.13 亿，同比暴涨 317%

前三季度净利润 2.68 亿，同比涨 216%

可以说，足球业务剥离后，星辉娱乐算是喘了口气。

游戏业务问题挺大：烧钱买增长，但不赚钱

# W3 a' H2 s0 Y2 c不过从业务构成来看，甩掉足球并不代表公司没问题。

最大的问题是——星辉的游戏业务有点“青黄不接”。
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巅峰时期它一年能靠游戏赚 13 个亿，现在三年都不到 5 亿，而且还亏。
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2024 年游戏板块：

7 M+ D- _' L  u" N营收 4.72 亿
) N. `  _& _: }" B
% w3 d' Q& c) D& L& \7 s同比跌 4.5%
8 a! M6 N* z/ X  ]
. X1 ?, f* C- z$ m3 A4 y) H: e净亏损 1.65 亿

  P* F' E( v6 I: V( b; A9 y2025 年上半年虽然收入涨了 40% 多，但依旧亏了 900 多万。
* J) r5 J. l2 `原因很简单：游戏推广太烧钱了。

4 i8 f. i1 }2 G& C他们几款游戏，收入过亿，推广费也过亿；有些甚至连广告费都覆盖不了。

# ]8 r1 o8 S6 ?" d( B! n% ^而且重点新游戏《三国群英传：策定九州》，上线一个月成绩还挺一般：
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iOS 免费榜、畅销榜都在 100 名开外

TapTap 评分跌到 5.5
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玩家吐槽：玩法单一、数值堆叠、开局难受、平衡差

" |5 ~; P6 @& C& O( s% P, H更要命的是，这类三国策略赛道竞争激烈得要命：
网易《率土之滨》、B站《谋定天下》、灵犀《三国志·战略版》都是强敌。

星辉这款游戏想突围，难度很大。

( O3 h& P$ n# v6 g) u& p$ G玩具板块算是最稳定的业务

相比游戏，反倒是老本行玩具业务稳得多。

; i( N6 a  A. R# _3 P) m8 q2025 年上半年：
0 }* K% L# F- m
3 O1 \/ K" x5 y( a9 H4 ]/ \1 x玩具收入 2.01 亿

, p! J: P, [- o' S6 a同比增长 8.46%
( o/ S% V- @1 J! g% R6 Q* {8 \  l5 l
. L4 G( {6 s% ]; N' l8 _# o占公司收入 17% 多

$ ]9 `  o/ R* M净利润 3300 万

最新三季度也还是保持增长状态，是公司最稳的“压舱石”。
) @; m1 C( h* [1 H( [3 r1 `

翠竹清风

星辉这波操作太明显了，甩完足球这个大坑立马老板就开始减持，套现两亿说不着急谁信？公司今年数据好看是好看，可游戏那摊子一眼望过去还是不太妙，感觉老板自己都没太大信心。

易天一人

亏损的项目和包袱一样可能会压垮企业，扭亏为盈需要重新评估

百万富豪

现在的游戏也是不好做的，现在套现都是很正常的做法了，可以理解的。