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今年的伯克希尔·哈撒韦股东大会又来了，作为投资界的“春晚”，维护大会全球关注。今年尤其是，因为巴菲特不仅全套出席，还透露了一个重磅消息：他计划在今年底卸任CEO，正式交棒给他的接班人—格雷格·阿贝尔。而今年，也恰好是他收购伯克希尔整整60周年，可以说是一个时代的终章。4 r3 t }5 x8 [" R' ` u. W* R
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他和他们核心高管——负责非保险业务的阿贝尔，以及保险业务掌门人贾恩一起，解答了现场股东的一连串尖锐利问题。以下是本次大会的重点内容，用更轻松的方式带大家快速看懂：
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4 J' }! h( ^8 Z; d; m. C4 I; @8 u B🔹贸易问题：不要把贸易当武器
" O+ T% B8 A; x h' n巴菲特重申了他的老观点：美国应该继续支持全球贸易，做自己擅长的事，不要用关税和壁垒当成为经济战工具。0 P! F+ ~! P! i& H6 p' q- l, v
2 h; l8 ]# v! w, F; [1 o🔹日本商社股票：可能一直拥有
4 Z! Y) ?5 k5 W$ {" f巴菲特对日本五大商社的信心满满，不但没打算卖出，反而希望能一直持有下去。他说这些公司管理太优秀了，阿贝尔也补充：“设想至少拿个50年。”# U3 k; S; [/ c& G; y7 f
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🔹 手握巨额现金：不是没事干，是在等机会9 v- ] }/ O) m4 |
虽然伯克希尔现在现金储备很高，但巴菲特强调，宁可等也不要随便出手，“错的投资比不投还危险。”他说未来会慢慢降到500亿美元水平，但必须遇到“特别划算”的机会。9 W7 x4 M, `5 S
" F3 I# _3 f7 E6 ~🔹 公司太大反成负担3 L; |# d, k4 x: a' A
他说现在伯克希尔太大了，反而没那么容易取得高回报，规模成了“业绩的敌人”。) p- ]5 c/ y6 N" s. r% a. k
' ~. y& P! A3 Z/ j& D7 G🔹 为什么不投房地产？4 E& Z6 L* i9 | I0 Z! A
他说房地产的谈判太复杂，程序多、花时间，远不如买股票来得简单直接。) z. K3 _4 w8 H: d9 R1 [
* }2 @0 G+ i( J! |8 G0 o8 l& `/ p🔹 AI对保险业的冲击
/ X& P& H3 g% y/ U; h; M; u- p保险业务负责人贾恩认为，AI确实是个“改变游戏规则的工具”，尤其会影响风险定价。不过，伯克希尔短期内不会重金投入这方面，“我们不擅长追风口。”# ]. } B7 w$ [7 R- J0 |
p, @/ \3 s! D🔹 美国不会一直这样低迷
! n: n. Z8 I+ Z" I巴菲特回应“对美国悲观”的问题时说，美国经历过更多、更大的风浪，现在的问题也不会一直持续。他仍然看好美国长期的韧性。
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🔹 差点砸100亿，但还是忍住了3 i: O! r+ ?6 V3 F2 R
巴菲特透露，前阵子差点就做了一笔百亿美元的交易，但最后没有下手。“我们看得懂、觉得值的钱，出手并不难。”
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🔹 美元弱势与全球经济
; T2 ^1 R: { R! I( W他说，美国财政问题的确让人担心，但这不是美国独有的问题。他们不会持有“看上去快贬光了”的资产。; j2 ~4 S, N# D5 @+ R5 j
+ [ ?% u3 F5 j9 t🔹 不会乱投海外国家. G+ t9 ]+ Y \
除非看到特别好的机会，否则不会贸然去其他国家投资，比如蒙古目前就没有计划。( \2 G8 x. E$ y% |$ G0 D5 e
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🔹 为什么不跟私募抢寿险？0 O5 r- f9 Z) ^. S2 g0 U( W4 \
私募公司玩杠杆很猛，在经济好时能赚大钱，但风险也大。他们不想在这方面和私募硬碰硬。7 ]4 N: o8 H, i& R
3 U& I# i0 C- Z, n ]: C' D🔹 年轻人如何培养投资思维？
; Z+ ?9 `4 p! I; Q8 a) e6 N巴菲特建议年轻人：“多和比你优秀的人交往，你也会变得更优秀。”同时也要控制自己的情绪，股市涨跌太正常了，“别因为跌就害怕、涨就激动。”
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🔹 自动驾驶会改变保险业
5 o3 n9 M5 O: |5 b贾恩说，未来汽车更智能，出事故的可能性会变低，所以“责任险”将变成“产品险”，GEICO等公司已经在适应这个变化。
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🔹 阿贝尔谈未来接班策略: U8 i1 c% S1 {2 ~
阿贝尔说，未来的风格不会变：不靠借钱、不乱投机，坚持风险可控、现金流稳健的思路，延续伯克希尔的传统。
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🔹 能源行业需要“政企联合”
; E* ^# c1 y: A n8 `巴菲特表示，能源转型不能靠企业单打独斗，需要政府也参与进来，像“战争时期那样”搞联合行动。; M' [. T9 i3 Y8 O V I9 ~( b% O
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🔹 伯克希尔不会当“野火保险人”
- `+ l6 l+ a$ S4 V) m随着气候问题加剧，阿贝尔说伯克希尔会管理好风险，比如在火灾风险高时切电保护电网，但不能成为灾难的最后兜底者。
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🔹 不会乱花股东的钱# I8 s' I0 f+ Z+ J/ z% H
巴菲特承诺，不会把股东的钱花在“蠢事”上，如果真做了，股东“应该把我们赶走”。
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, T5 j5 N2 {5 J4 @' x4 \🔹 如何看待AI投资热？
: z5 P/ W# d, n) [% v' `+ `: j+ z他认为投资AI不是坏事，但“能不花钱赚钱”总比“投一堆钱才赚钱”更靠谱。未来这些科技巨头会不会越来越烧钱，很值得观察。& j; b5 c# r* B. G8 w$ c
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🔹 政府赤字问题不能拖, \( V4 I4 u1 C. y) C
他说政府支出失控的问题“不是今天才有”，而且“不能一直靠这种方式撑下去”，虽然自己不想接手，但“该砍的预算得砍”。
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🔹 美国经济别变成“赌场经济”
# \$ f! G* A* k- N2 b! P [" c巴菲特用了个很形象的比喻，美国曾经是创造财富的“圣殿”，但现在越来越像“赌场”。大家都在里面疯狂交易、投机，“如果未来100年我们不把圣殿守住，问题就大了。”4 x8 o; c5 e, N
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🔹 伯克希尔还在用煤炭？
7 B3 I6 {" H8 s4 Y7 }- {) ]$ i% {阿贝尔解释说，发电结构受限于各州政策，伯克希尔不是不想转型，而是必须一步步谈、一步步来。
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; E: x5 J/ x4 A8 `, _8 [最后一刻：巴菲特正式宣布交棒1 Z, ]) y: r' r+ w+ T2 e* A
在大会尾声，巴菲特突然公布，他将建议董事会让阿贝尔在年底接任CEO。他还开玩笑说：“这事目前只有我和孩子们知道，连其他董事都没听说过。”他说自己会继续留在公司，但从此阿贝尔将拥有最终决策权。
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这场大会，很可能是“股神”巴菲特的谢幕演出。他用近两个小时回答了几十个问题，用一贯的幽默、坦率和智慧，为伯克希尔的下一个时代做了铺垫。而我们，也即将见证一个投资传奇的真正交棒时刻。 g$ c9 x4 F4 x
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发表于 2025-5-4 10:40
发表于 2025-5-4 11:08
