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今年的伯克希尔·哈撒韦股东大会又来了，作为投资界的“春晚”，维护大会全球关注。今年尤其是，因为巴菲特不仅全套出席，还透露了一个重磅消息：他计划在今年底卸任CEO，正式交棒给他的接班人—格雷格·阿贝尔。而今年，也恰好是他收购伯克希尔整整60周年，可以说是一个时代的终章。3 m) W" X" {0 w; R, k
& [. G0 x( N! y# r" j* Z! e/ A7 A他和他们核心高管——负责非保险业务的阿贝尔，以及保险业务掌门人贾恩一起，解答了现场股东的一连串尖锐利问题。以下是本次大会的重点内容，用更轻松的方式带大家快速看懂：6 x/ E# K- r1 |# ~
& d" u! ^* U/ D2 |/ O🔹贸易问题：不要把贸易当武器
! M, g9 R0 U( }巴菲特重申了他的老观点：美国应该继续支持全球贸易，做自己擅长的事，不要用关税和壁垒当成为经济战工具。
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1 E5 y0 F$ g( A J( M🔹日本商社股票：可能一直拥有
( @5 r! T: V$ ~* n巴菲特对日本五大商社的信心满满，不但没打算卖出，反而希望能一直持有下去。他说这些公司管理太优秀了，阿贝尔也补充：“设想至少拿个50年。”
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🔹 手握巨额现金：不是没事干，是在等机会
$ Z) {1 B0 k e虽然伯克希尔现在现金储备很高，但巴菲特强调，宁可等也不要随便出手，“错的投资比不投还危险。”他说未来会慢慢降到500亿美元水平，但必须遇到“特别划算”的机会。# R) i% V' T$ v' Y: e' ^
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🔹 公司太大反成负担
( p7 R6 T0 u$ Q8 Z/ Z1 C他说现在伯克希尔太大了，反而没那么容易取得高回报，规模成了“业绩的敌人”。 c: q( {( c C8 X3 P
: v1 Z d% L7 [🔹 为什么不投房地产？' S$ o8 D- `" e/ ]+ H; L3 R' y
他说房地产的谈判太复杂，程序多、花时间，远不如买股票来得简单直接。
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* v) F; a. Y7 B4 q1 ?: C" ?🔹 AI对保险业的冲击
+ h p# ]( Y6 A7 j8 s8 c5 c" N保险业务负责人贾恩认为，AI确实是个“改变游戏规则的工具”，尤其会影响风险定价。不过，伯克希尔短期内不会重金投入这方面，“我们不擅长追风口。”
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" k' U3 J7 K4 |1 X0 k' L% C' F🔹 美国不会一直这样低迷, }( A3 J$ k2 u9 Z
巴菲特回应“对美国悲观”的问题时说，美国经历过更多、更大的风浪，现在的问题也不会一直持续。他仍然看好美国长期的韧性。
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5 U/ O% z1 q7 O5 \3 u) V3 x🔹 差点砸100亿，但还是忍住了
/ A0 D3 h1 U4 w3 @. u巴菲特透露，前阵子差点就做了一笔百亿美元的交易，但最后没有下手。“我们看得懂、觉得值的钱，出手并不难。”
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🔹 美元弱势与全球经济0 l- J/ l" S0 K1 E
他说，美国财政问题的确让人担心，但这不是美国独有的问题。他们不会持有“看上去快贬光了”的资产。
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. K, l3 z. g, `🔹 不会乱投海外国家6 k) U' |9 }- e: T" N3 y
除非看到特别好的机会，否则不会贸然去其他国家投资，比如蒙古目前就没有计划。6 P% S) z- l" k6 S
- ~: q: K! s9 e! e🔹 为什么不跟私募抢寿险？
+ o6 y8 o5 t9 @( g私募公司玩杠杆很猛，在经济好时能赚大钱，但风险也大。他们不想在这方面和私募硬碰硬。
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( e0 [; Z; `4 X6 ~🔹 年轻人如何培养投资思维？
& x$ X/ a) w* a; o8 r1 |% u( H9 w. B巴菲特建议年轻人：“多和比你优秀的人交往，你也会变得更优秀。”同时也要控制自己的情绪，股市涨跌太正常了，“别因为跌就害怕、涨就激动。”
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🔹 自动驾驶会改变保险业6 a. v' g, O' m& n
贾恩说，未来汽车更智能，出事故的可能性会变低，所以“责任险”将变成“产品险”，GEICO等公司已经在适应这个变化。
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🔹 阿贝尔谈未来接班策略
/ s9 p/ |% P; F. N; g. C- G阿贝尔说，未来的风格不会变：不靠借钱、不乱投机，坚持风险可控、现金流稳健的思路，延续伯克希尔的传统。
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🔹 能源行业需要“政企联合”: `. m0 e: f1 }4 c
巴菲特表示，能源转型不能靠企业单打独斗，需要政府也参与进来，像“战争时期那样”搞联合行动。; h8 E0 k6 B9 o( N
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🔹 伯克希尔不会当“野火保险人”: s! w( u. F& b# j6 f
随着气候问题加剧，阿贝尔说伯克希尔会管理好风险，比如在火灾风险高时切电保护电网，但不能成为灾难的最后兜底者。4 } `% L, z. o' i& @" X; S0 \
( O8 m$ B5 V/ M N" ?$ x' b🔹 不会乱花股东的钱2 V8 g) o) ]' T/ G
巴菲特承诺，不会把股东的钱花在“蠢事”上，如果真做了，股东“应该把我们赶走”。) p- h: M2 P! c" ^) l9 w
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🔹 如何看待AI投资热？( }# m) q8 v5 X3 B- _3 f( U+ P
他认为投资AI不是坏事，但“能不花钱赚钱”总比“投一堆钱才赚钱”更靠谱。未来这些科技巨头会不会越来越烧钱，很值得观察。: ]$ a8 \! p: Y7 t. ]9 y
" e1 t- u8 l$ ]7 m$ p$ L🔹 政府赤字问题不能拖
, Y' A# Y, D) v他说政府支出失控的问题“不是今天才有”，而且“不能一直靠这种方式撑下去”，虽然自己不想接手，但“该砍的预算得砍”。* _5 w% p2 i& @: q4 \: n
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🔹 美国经济别变成“赌场经济”
2 _% G, t3 I/ M3 ?巴菲特用了个很形象的比喻，美国曾经是创造财富的“圣殿”，但现在越来越像“赌场”。大家都在里面疯狂交易、投机，“如果未来100年我们不把圣殿守住，问题就大了。”
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🔹 伯克希尔还在用煤炭？% b% D2 W; O* Q) m
阿贝尔解释说，发电结构受限于各州政策，伯克希尔不是不想转型，而是必须一步步谈、一步步来。
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# C6 m1 |1 Z! `最后一刻：巴菲特正式宣布交棒
/ t( C- K- ~# c- x a/ q1 z& Q在大会尾声，巴菲特突然公布，他将建议董事会让阿贝尔在年底接任CEO。他还开玩笑说：“这事目前只有我和孩子们知道，连其他董事都没听说过。”他说自己会继续留在公司，但从此阿贝尔将拥有最终决策权。
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这场大会，很可能是“股神”巴菲特的谢幕演出。他用近两个小时回答了几十个问题，用一贯的幽默、坦率和智慧，为伯克希尔的下一个时代做了铺垫。而我们，也即将见证一个投资传奇的真正交棒时刻。
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发表于 2025-5-4 10:40
发表于 2025-5-4 11:08
