景林资产“豪赌”港股：避险还是另一场风险？

资讯版

最近，全球金融市场经历了一场大风暴，美股更是“重灾区”。苹果、Meta、英伟达、特斯拉等科技巨头市值蒸发数千亿美元，市场一片惨烈。全球多个资本市场也被这场美股“寒潮”波及。
6 {, q% U7 Q: F& N
在这样的动荡中，知名私募景林资产的持仓调整策略显得尤为引人关注。基金经理高云程直接宣布：清仓所有纯美国公司资产，全力押注中国市场，尤其是港股。
# v4 w4 _. C! e- r" t1 N
) N) c. l8 ]8 G2 B' H' I: s, b这个大胆的操作，是在美股大跌之际的避险之举，还是隐藏着新的风险？景林资产的这一策略，真的能稳坐钓鱼台，还是会错失A股的投资机会？

景林资产“大换仓”
据公开信息透露，高云程在内部会议上明确表示，他的投资组合已经完全剔除了所有非中国公司的股票，仓位全面转向中国资产，且主要集中在港股。
; S. j6 s% u5 r* s! N7 S
这等于是一种投资宣言，意味着景林资产的大量资金将从美股撤出，转而投向中国市场。
- D1 p( E, o* d$ a: o; R+ b
4 X4 e/ d/ [- [" r0 n不过，投资者不能忽视一个关键点——景林资产是一个平台型私募，旗下有多个基金经理独立管理资金，除了高云程，还有公司创始人蒋锦志以及其他几位操盘手。因此，高云程的做法是否代表整个景林资产的持仓策略，目前还未可知。
; w. M$ @. G  O6 T
从近期曝光的数据来看，蒋锦志管理的产品持仓中并没有A股的身影，而是以美股和港股为主。这也反映出景林资产的投资偏好——更倾向于离岸市场，包括港股和美股的中概股。

2 k7 h7 _/ \' c) @/ }" a持仓大扫描：美股损失惨重
4 C9 J8 ]1 [+ I. D8 E景林资产每个季度都会向美国证监会（SEC）报送美股持仓数据。截至2023年年底，其美股持仓总市值高达31.65亿美元（约合231亿元人民币）。

6 r' l0 e( a# ~5 A: J* L不过，今年以来美股市场大幅回调，景林的美股持仓也难逃一劫。

# ]8 s4 A5 o: w  T看看他们的前十大持仓：

3 V9 y* D+ Z3 `( H. k脸书（Meta）——景林的最大重仓股，占比16%，近一个月股价暴跌16%
$ |/ d2 D$ O$ [0 C苹果——第六大重仓股，今年以来股价已跌超14%
) e- o* }. m; W9 f) H, ^6 aDoorDash（外卖平台）——近一个月跌超12%
. X. P/ P7 V5 z, n2 N整体来看，纯美股部分的持仓，最近一个月对基金净值贡献的都是“负能量”，这或许也是他们果断调整方向的原因之一。
4 T  I. S& z' {9 p
7 |$ E* ?5 Y% w6 V“All in 港股”可能的四大风险
9 u+ w7 N. a, {) j高云程的表态，意味着景林资产下一阶段的策略是全面押注港股，并放弃A股。但这样做真的稳妥吗？

可能错失A股的超额收益机会
A股市场散户众多，交易活跃，市场情绪化明显，机构投资者如果操作得当，能获取可观的超额收益。相比之下，港股机构主导，且是T+0交易，容易陷入机构之间的“互相厮杀”。
! B9 V  B. x% R( R! c, N2 i
7 p0 a5 a. e$ [! I( w* w* y4 r, f港股受美股影响太大
* ^+ g1 u  @8 B2 y6 Q8 R港股与美元计价的市场紧密联动，美股的风吹草动，很容易影响到港股的资金流动。
' F4 g; ~6 b& g# v
行业集中风险
! p8 o6 d3 N; k0 c! u港股市场的科技、金融股占比较高，景林资产的投资组合可能因此过于集中，行业波动风险更大。
$ A+ x5 r- K; ^8 V
流动性问题
+ I( h& B" o  u. t6 @. o7 }港股的整体流动性不如A股，尤其是一些中小市值股票，成交量较低，如果资金要迅速撤出，可能会面临较大考验。
6 ?( k; V  m8 v- I) q1 r% E

沐浴晨阳

美股这一波是真的惨，科技巨头直接蒸发掉一整个小国的GDP，景林撤退也算是果断。

鱼天下菜

股票的动荡最影响厉害的就是小股民了，这就是说的割韭菜吧