顺丰要去香港上市了，这次真是势在必得！

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顺丰控股刚刚发布消息，说计划全球发售1.7亿股H股，价格定在32.30到36.30港元之间。如果一切顺利，11月27日就能在香港联交所正式挂牌交易。到时候，顺丰会成为首个“A+H”双上市的快递公司，妥妥地开了行业先河。

以前，顺丰的掌舵人王卫是很抗拒上市的，甚至直言“上市无非就是圈钱”。但13年过去了，顺丰的态度有了大转弯。这次赴港上市，虽然看起来没什么特别紧迫的原因，但融资仍是主旋律。毕竟，顺丰一直在用“烧钱”的方式打造自己的竞争力。

; e/ t. O' R1 [9 E  S& L# j( H9 R对快递行业来说，规模和时效性是王道，顺丰没有电商快递的大规模支撑，所以一直把重点放在时效性上，为用户提供更好的体验。不过，要实现这个目标，需要投入巨大成本，比如建仓库、买飞机、升级设备等。这些年，顺丰除了上市还多次融资，比如2019年的58亿可转债和2021年的200亿定增，都是用来搞基础设施和设备的。
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3 L0 D8 F( h" D/ F不过，顺丰这些年的高额投入也带来了财务压力。截至今年三季度，顺丰的总负债已经超过了1126亿，资产负债率从2020年的48.94%涨到了现在的52.59%。同时，现金储备也减少了，从去年同期的541.4亿下降到今年的468.2亿，日子确实不算宽裕。

除了融资，顺丰还想通过这次上市进一步推动国际化。自从2021年花175.55亿收购嘉里物流后，顺丰的海外业务开始起步。但进展并不顺利，海外营收占比从2022年的18.35%降到了今年的10.34%。面对国内快递行业增速放缓，加速国际化成了顺丰必须走的一步棋。
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  x- e6 x! L. _# H2 [顺丰的“时效性”优势正被竞争对手追赶。京东、圆通等快递公司纷纷推出高效物流服务，还组建了自己的机队，比如京东的货运飞机今年就扩充了67%。再看利润率，顺丰的毛利率和净利率也在逐年下降，单票收入从2019年的22元降到了现在的16元。

顺丰这次赴港上市是为国际化铺路，也是为了巩固自己的行业地位。不过，全球快递市场的竞争更加激烈，未来如何站稳脚跟，还得看顺丰能否打出新的优势。上市只是起点，接下来的路会更加考验顺丰的综合实力。


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海燕艾暖

没有企业不需要融资，顺丰也是一样的想要发展就要投入。

雨落梧

王卫当年那句“上市无非就是圈钱”还历历在目，转眼13年过去，顺丰也开始玩资本的套路了。不过话说回来，现在国内快递内卷这么厉害，不融资哪来钱搞设备、买飞机？虽然财务压力大，但国际化又不得不推，这次港股上市也算是一箭双雕吧，就是不知道资本市场会不会买账了。