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随着美国大选进入冲刺阶段,市场避险情绪飙升,“聪明钱”也在加码押注美元走强。根据彭博汇编的美国商品期货交易委员会(CFTC)数据,截至本周二(10月29日),对冲基金和其他投机者手中持有的美元多仓达到178亿美元,这是自7月初以来的新高。一周内的美元看涨押注更是暴增了80多亿美元,这也反映出一些华尔街人士在对冲可能的政策风险。
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. c, W4 ]% R* `9 E这背后原因不止一个。富国银行策略师Aroop Chatterjee指出,大选竞争的白热化给市场带来了更多的不确定性,而美元作为避险货币,在这时候自然受益。同时,美国经济数据依旧稳健,减轻了美联储降息的压力,也给美元提供了支撑。7 C+ L* W/ _) r0 r' A) _) x
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Monex的外汇交易员Helen Given则提到博彩市场对特朗普当选的预期波动,也让交易员们纷纷转向防御策略,这就意味着做多美元。她认为,在大选结果明朗之前,市场可能还会继续这种操作。% M! ^! r) v0 m' m! q4 l3 b! l
, p7 u5 ~% @3 ]( Y不过,这还只是冰山一角。特朗普对美元的强硬态度也给市场带来一定支撑,他承诺关税政策在短期内可能会推动美元走强,同时可能压制墨西哥比索等新兴市场货币。但他也曾公开表示美元“太强了”,这也让市场好奇他未来如何平衡这种矛盾。- B0 U6 e% |* @) m6 W4 C2 l$ c8 m
7 @3 W7 N) {. v1 v另一方面,如果民主党候选人哈里斯胜出,富国银行的Chatterjee预计贸易和移民政策的稳定性可能会提升,美元的避险魅力可能减弱。此外,Convera的分析师也认为,如果民主党掌控国会,社会支出增加可能会削弱美元的吸引力。
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申万宏源分析称,“特朗普交易”在当前形势下更倾向美元走强、美债收益率上升、比特币上涨,同时对美股和铜价偏多,对金价不利。具体到行业结构,这种“特朗普交易”可能对金融、能源和制造业构成利好。不过,随着非农就业数据的发布,市场开始出现一些获利回吐迹象,近几天美元指数表现略显疲软。7 o9 f! g$ z4 s, K& \( S' X3 s
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高盛的执行服务主管John Flood也观察到,对冲基金最近在高频交易“共和党政策的赢家”类股票。如果哈里斯当选,高盛认为这种风格的押注将急剧回撤,标普500可能会因此承压下跌。此外,高盛看到了一些资金开始流向与民主党政策挂钩的领域,比如太阳能、可再生能源等。与此同时,某些金融领域在政策利好和并购趋势的带动下依然充满机会。* i* |% q) H( t, b$ V, U
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总体来看,美国大选的不确定性正影响全球市场的避险需求。
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